新商业时代的机遇与责任记上海台州商会会长、复星集团CEO梁信军在北大的演讲

各位北大的学长、学弟学妹，今天我跟各位主要谈五个观点：第一个观点，全球的宏观展望。我们要做中国的判断，越来越离不开对全球的看法。第二，中国的宏观机遇在哪里。如果一个企业是非常细小的看自己的企业在市场中的竞争，可能会错失一些宏大的机遇。第三，在未来十年中，很多领域是有机会的。复星的定位是一个大的投资集团。从资产配置的角度出发，有没有蓝海？第四，能看到的一些风险以及对冲的机制。第五点，还是要讲讲责任。我们从商的每个人，不能怪别人把环境搞糟了，除非你明天就退出“江湖”，所以在这个“江湖”里，我们就是有责任的。
一、全球宏观展望
欧美日主基调都差不多，短期问题是怎样恢复民众的消费能力，长期的问题是削减赤字。其中，美国跟欧洲除了国家高负债之外，居民也是高负债。日本的问题则是老龄化，消费没有愿望。
这么高的负债、这么多的赤字、这么大的民众负债率，每个国家会采用不同的政策。比如说欧洲总体采用的是紧缩的财政政策、宽松的货币政策。美国、日本走的是宽松的货币政策和宽松的财政政策路线。中国、澳大利亚，还有金砖四国正好相反，走的是紧缩的货币政策，宽松的财政政策。
二、中国宏观展望
中国的宏观形势，最显著的变化有三点：第一，中国正在从全球的制造大国转变成全球的消费大国。第二，中国正在从全球制造大国转变为全球的资本大国。第三点，中国的财富市场增长非常迅速。这三点之外，还有中国工业面临升级换代的挑战和机遇。
第一点，消费的转变。中国内需市场是高速增长的，这几年如扣除CPI之后，都在15%以上的增长。很多机构预测2015年中国会成为全球第二大消费国。
我列举了过去几年GDP跟内需、还有一些行业的情况。GDP可以得出一个明显的趋势，经济是在放缓的，而内需市场的加速增长非常明显。
中国的内需市场的增长能够养育一批好的企业，哪怕只做中国市场，不去做全球化的公司，一样能做到全球前10强。像互联网行业，按市值算全球前10大有4家是中国的。
第二，资本转变。中国的交易所从市场公开融资，也就是说中国的交易所为市场供应的资本，2009、2010两年都是全球第一。今年一季度，中国IPO融资总额相当于全球同期的58%。中国向全球资本市场供应企业的能力，过去两年和今年都是全球第一的。所以，中国不仅向全世界提供资金，也向全世界供应非常好的企业。复星旗下有33个上市公司，分布在不同的市场，可以享受不同的好处。
第三，中国的财富管理市场巨大。中国的财富总额达16.5万亿美元，是全球第三。如果从成长看，我们的复合增长率是最高的，2010年达到13.38%，大概在2015年左右，中国的个人财富总额会超过日本，变成全球第二大，仅次于美国。2010年中国个人可投资资产近62万亿人民币，同比增长19%。可投资现金资产超过1000万的高净值人士，在全国有50万人，人均3000万左右。从整个社会的资产管理市场来说，个人存款有30万亿人民币，现在都是银行管理；保险公司资产管理总额5万亿人民币，每年会增加1.5万亿左右；公募基金，资产净值2.5万亿左右，每年新增大概3000亿；阳光私募，存量1300多亿；私募基金近5年来是9000多亿，如果算去年一年，约是3000亿左右；社保基金大约8000亿左右。这些，都是需要被管理的资产。
三、未来的蓝海成长机会
从投资角度说，一个蓝海机会就是中国动力嫁接全球资源，找到全球的品牌，一同分享中国的成长；倒过来，你成为中国的行业龙头企业之后，去寻找全球的品牌来嫁接或者整合他。这两项，都是可以成功的。要做到这样一个中国动力嫁接全球资源的话，需要有全球的能力和本土的能力。
第一，要建设自己的全球投资能力。要在全世界能找到企业，并且有能力评估、评价他在全球的价值。这个领域，我们一方面建设自己全球的投资网络体系。一方面寻求战略合作，我们跟全世界私募基金、PE行业前两名的公司凯雷战略合作，全世界范围有战略协同的合作协议，同时在中国我们做凯雷复星基金，专门投资中国。第二，在全世界要有融资能力。我们找的第一家公司是美国的保德信。保德信是美国第二大寿险公司，全球也是前五大的公司。我们去找外国的投资，一开始就要做一个标杆的东西，这样第二、第三个就比较容易。第三，国外的主流的民意，我们选择跟福布斯合作，共同出版中文福布斯。在国际品牌方面，我们先跟欧洲的Club Med合作，他是全球旅游度假酒店方面第一大公司。我们的合作，投资不大，但成效非常好。最近我们刚宣布成为Folli Follie的第二大股东，占9.5%左右的股份。Folli Follie的定位叫买得起的奢侈品，主营首饰、手表等，在欧美卖3000到5000块人民币，是比较便宜的。他还有另外一个品牌，叫Links of London，是英国威廉王子跟凯特王妃结婚的首饰供应商。高端人士方面我们聘请了美国前财长约翰.斯诺为董事会顾问。在海外要做成事，首先要做一个让对方愿意跟你谈的企业。
第二是要有中国能力。就是应该成为中国的消费市场尤其是升级消费市场的专家。过去10年，外资到中国来，是寻求低成本制造。未来的10年，外资到中国来是想寻求怎样快速地分享中国的消费增长。有一部分聪明的外资，想分享中国的资本市场的成长。所以，要成为外资的好的伙伴，在中国要建立的能力，第一，是协助他扩大销售的能力，分销渠道、网点，包括开店各方面的能力；第二，是知识产权的保护能力，还有品牌塑造能力。另外很重要的一点，是跨文化的管理问题。
除了中国动力嫁接全球资源之外，还有一个巨大的蓝海就是财富管理。中国不仅富人多，中产阶级也比较多。年收入超过30万的家庭，大概有2000万户左右，而75%的财富用现金或者存款形式持有。80%的高净值的人，是自己做投资决策的，没有把钱委托给一个机构。然而，相对于这么大的市场来说，中国的财富管理的机构、品牌非常少，规模非常小。
四、探索应对未来经济风险与对冲
第一个比较长期的风险，是汇率问题。尤其搞制造业的人，相当担心，因为制造业的净利润可能只有3%，如果汇率一年涨3%，他还怎么生存？
人民币兑美元从2005年7月21日的8.27，升至2011年5月12日6.5左右，年均复合增长4.23%。在海外基本是属于“被升值”，在境内，它又是要贬值的，这是一个长期趋势。
如果对这个方向是明确的，应该找到一个非常稳定的对冲的机制。比如发行美元计价债券，在对冲掉人民币升值部分后，成本比国内融资更低。前一阵龙湖地产在香港发了利率9.5的美元债，很多人很担心，我看很多人没有算过汇率的问题，算算汇率的话，成本没那么高。
第二个，国家间的冲突以后是会更加加剧呢，还是会逐步减少？我认为会逐步减少。2001年到2008年，根据商务部统计，全球的反倾销案官司有一半是跟中国打的。为什么呢？在2001到2008年期间，中国的制造业尤其是装备行业、重化工业大规模的发展，对全球很多国家的就业造成了非常大的冲击。未来10年，全世界的企业要指望中国市场发展，把产品卖到中国来赚取利润和成长。所以说，未来是靠分享中国成长，给他们的企业和国家带来收益。
我举两个例子。一个是百胜，旗下有肯德基等好多品牌，他2010年前三季度来自于中国的利润，占了他全世界利润的41%。同期，通用汽车来自于中国的营收占他全球的28.6%。
第三个，通涨。对抗通涨要有一个宏观的逻辑，我列举三类可以对抗通涨的资产。第一类，是有抗性的资产，能源、资源、房地产、农产品。第二是跟通涨没关系的金融行业。第三，成长性超过通涨的，就是中国的升级消费。
还有一个货币政策问题。过去，中央政府控制的是信贷，今年变成要控制全社会的融资总额。由于信贷政策的变化，导致依赖银行贷款的行业会很吃紧。在银行贷款很难的同时，债券市场发展得非常快。债券市场是企业可以新增考虑的一个融资渠道。还有IPO，这么多的个人资产，国家希望引导他能够投入到生产运营中，所以股权性融资增长很快。
五、我们的责任
我自己的一个基本心态是，做企业家可以没有高追求，但是要有底线。我们做一个企业，一定要有些事情是绝对不会做的。比如要我做餐饮，破产也不用地沟油。每个行业不一样，但要有底线。还有就是有些事情一定是要去做，不做是不行的。不能说一切的出发点，都用钱衡量。为今年多两千万利润，破坏了原则，后面的两千万可能就赚不到。所以我觉得做企业，先不讲好高骛远的追求，首先应该要有一个底线，这个底线不仅仅自己清楚，员工清楚，经理人清楚，社会的公众也应该很明白，可以完全相信你不会做，而且你肯定也不会做。
第二，我们总不希望咱们这代人过完以后就不过日子了，你还有儿子，还有孙子，孙子还有孙子。我小时候在农村，一句标语很触动我，大意是要留点耕地给子孙种。我觉得是有道理的。我们这代人耕地已经比上一代人少，上一代人像我们老家人均一亩二分地，到我这儿可能一亩都不到，如果我儿子只有半亩地，他怎么活？所以我们是要有这种责任。最起码有责任离开人世时，给孩子的环境要跟上一辈留下来的差不多。我觉得我们应该有这个责任。
第三个，更重要的是商业文明的问题。现在商人的形象不好。如果宝马在哪儿撞车了，马上联想到的是一个宝马男或宝马女撞了贫困大学生，或者贫困打工者，然后这个人就是为富不仁。所以我觉得，我们每个人应该去做点事情，从身边做起，从员工做起，从上下游社区做起，让别人改变对这样一类人的看法。我特别希望商学院给学生上的第一课应该是道德底线，那是我们最起码要做的事情。
再有一个，当越来越多的中国企业变成全球前10强的时候，有没有做好准备去担当前10强的责任。我们不仅要做大企业，还要准备好做伟大的企业。不仅仅是说给别人听，要自己坚信这个东西，只有你相信的东西，说出来才是最有力的。如果自己都不相信，再堆砌辞藻，我相信都是苍白无力的。我自己会去做这个底线的事情，其次，我希望我投资的企业也有底线，不然我一定会把他卖掉，一分钟也不会再持有。我希望跟各位共勉，先不要做模范，先能够做到底线，让别人知道我们这群人是有最基本的追求的。
最后，谢谢大家。（根据现场讲话整理）<<<